事件点评:猪价急涨 通缩缓解
的金锣收购"黑蹄猪"事件,是此次猪价上涨的助推因素,结束了生猪市场持续15个月的寒冬。受事件影响,检疫部门严查复康猪情况,不给此类猪盖章发证出栏上市,大型屠宰企业也停收存安全隐患的猪,导致市场上可出栏、能出栏的猪数量大幅减少,屠宰企业只能连续上调收购价。
产能去化趋尾声、生猪紧俏是猪价上涨的基础。猪价长期低迷使得母猪存栏持续下降。据农业部发布的存栏同环比变化数据推算,15年2月,生猪存栏已下降至38973万头,能繁母猪下降至4110万头,均刷新近7年来低点。母猪产能下降向生猪和仔猪传导的时滞分别为9个月和4个月左右,前期母猪存栏下降和冬季仔猪疫病略有严重使仔猪的存栏减少,价格上涨,在年初仔猪价格的上涨中已得到反映,出栏大猪不多,存栏低位是当前猪价上涨的主因,根据猪周期推算,原本在5月初左右生猪价格开始企稳回升,但"黑蹄猪"事件使得时点提前。此外猪粮比处于历史低位,玉米价格上涨,也是上涨的支撑,短期虽然"黑蹄猪"事件影响会逐步消散,但长期看,15年生猪紧俏局面具有一定持续性。
猪价油价推升CPI,缓解通缩。据测算,猪价每上涨1%带动CPI涨0.026-0.033个百分点,3月猪价将贡献CPI涨0.18-0.22个百分点。预计二季度猪价平均为14元/公斤,将带动CPI上升0.44-0.53个百分点。预计15年猪价高点将突破17元/公斤,全年均价14.5元/公斤,区间为14.2-15元/公斤。但15年猪价上涨幅度将小于11年,因此对15年全年CPI的影响也将小于11年。