商业贸易行业:估值跌破前低 基本面好转尚需等待
本周零售行业走势：本周零售行业指数收益率为-5.12%，大幅跑输沪深300指数-2.84 %的收益率，在23个一级行业中居最后一位。板块涨幅居前的个股吉峰农机、商业城、南宁百货、三江购物、开元投资；跌幅居前的个股为银座股份、大商股份、欧亚集团、友阿股份、天虹商场。
行业重点新闻：(1)中华全国商业信息中心：百家大型零售企业10月销售有所回升：(2)艾瑞咨询：2012Q3中国络购物交易规模2842.2亿，增长放缓：(3)淘宝系电商"双11"销售额达191亿：(4) i天下商：唯品会三季度营运接近盈亏平衡。
公司动态：(1)苏宁电器：16日发布关于股东完成增持本公司股份的公告：
(2)宏图高科：16日发布关于收购控股股东持有金融股权的公告：(3)银座股份：15日发布关于签订委托管理暨关联交易合同的公告：(4)汉商集团：
14日发布关于公司股东增持股份的提示性公告：(5)中百集团：15日发布关于第二大股东股权质押的公告：(6)文峰股份：12日发布关于关于全资子公司竞得土地使用权的公告。
海外动态：(1)海外市场代表零售企业分业态股价表现情况；(2)美国10月CPI年率增幅略高于预期；(3)美国10月零售销售环比下滑0.3%，四个月来首降；(4)欧元区重要经济体CPI：英国升幅五月新高，法国温和走高；(5)英国10月零售销售降幅创6个月新高；(6)沃尔玛第三财季净利润超市场预期。
近期报告与观点：(1)百货行业10月销售数据点评；(2)公司动态跟踪：合肥百货、海宁皮城、苏宁电器、海印股份等9公司三季报点评；(3)行业深度策略：《超市仍有可为》，《告别"大"时代，寻找"小"公司》。
投资策略与建议：10月终端销售未有明显改善，双十一高增长透支未来消费，四季度行业或将继续维持景气低迷状态，短期建议关注二三线城市经济增长较快的区域性公司，如合肥百货(000417，买入)、友好集团(600778，未评级)等；物业经营类企业如海宁皮城(002344，买入)、海印股份(000861，买入)等，.风险提示：经济增速放缓影响同店增长，新店培育期延长。
